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匠心智策认为与证监会稽查队今日见起底A股黑色市值治理背后利益

时间:2022-05-05 来源网站:胡颓子财经网

匠心智策认为与证监会稽查队今日见起底A股黑色市值治理背后利益

匠心智策认为与证监会稽查队今日见起底A股黑色市值治理背后利益 2021-05-22 92 0 因为之前的私募,叶飞爆料坐到了村里,中原家园603,709股)、圣华英、东方时尚远见002,387股)、于之机电300,503股)、龙基机械002,363股)、金创集团603,680股)、法国泰克603,966股)、心香科技,*圣

此后,上市公司大股东和小股东的利益开始趋同,股价和市值规模的涨跌逐渐影响到大股东和管理层。如何通过合理有效的市场价值管理来提高企业的内在价值,并在市场价值中体现出来,已经成为所有上市公司面临的重要问题。

“当前资本市场常见的行为,如大股东增资、股份回购、股权激励、私募、并购等,都是市值管理的手段。”北京一些资深投资银行家表示,另一方面,市值管理的目的不仅限于提高股价,还可以帮助上市公司稳定控制权,防止敌意收购或降低融资成本。

2014年初,大量国有控股上市公司股价跌破每股净资产。在这种背景下,监管部门召集部分商业银行和中央企业,讨论通过回购普通股进行市值管理的可行性和市场需求。同年3月,证监会也呼吁上市公司重视市值管理,希望对自己公司有信心和能力的上市公司在市场低迷时回购股票,维持市值。

之后,2014年5月,国务院颁布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(业内又称“全国九条”),其中“提高上市公司质量”一节明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。市值管理正式写入资本市场顶层系统设计的纲领性文件。

"最早,存在许多私募股权与上市公司串通的伪市值管理行为."据北京私募机构相关负责人介绍,2013年IPO公募暂停,PE机构退出受限。然而,与此同时,上市公司开始私募和巧妙的并购。“很多PE机构开始进入一个半市场,甚至二级市场”。

私募机构负责人介绍,表示,这种伪市值管理往往是由持有上市公司的PE机构与上市公司一起成立M&A基金,跟风或盲目炒作题材,但实际上并没有实质性的规划,只是从新闻中拉高上市公司的股价,PE机构在此期间进行投机套利。

南开大学金融学院院长田表示,市值管理是上市公司基于公开信息和公允价值,综合运用回购、增发等各种科学合规的价值管理方法和手段,实现公司价值优化的战略管理行为。市值管理可以防止股价过度偏离价值,是信息披露背景下对投资者的保护。

市场操纵是指利用资本和信息的优势,人为地创造股票市场,操纵或影响股票市场价格,从而诱导证券投资者盲目买卖证券,从而为自己谋取利益或转移风险的行为。市值管理合规,市场操纵违法。虽然都是买股票和卖股票,但是两者差别很大。

此前,一些证券公司在分析采用了两种伪“市值管理”模式。第一种是大宗交易者模式,大宗交易者首先在二级市场提高股票价格,然后股东通过大宗交易将股票出售给交易者,交易者再出售。分享双方收益第二,私募基金模式,即私募基金先在二级市场开仓,期间上市公司配合送坏消息压低股价。随后,私募基金推高股价,上市公司合作发出利好消息

具体是中介和上市公司敲定出资额等交易细节,上市公司配合利好消息提振股价。同时管理层买入股票锁定仓位,减少流通筹码,降低股价上涨时的卖出压力,减少管理层对后期股价操作的阻力。最后,上市公司股东套现的收益将与管理层按比例分配。

“其实就是投资人俗称的‘抬轿子’,不过这次叶飞爆料的内容提到,公募基金和证券公司也作为雇主参与了市场操纵,给了市场很大的震动。在带出‘市值管理’的黑色产业链的同时,也隐含着利益转移的可能性。”上海一些资深投资者表示。

“这种‘市值管理’的确是大家早就心照不宣的业务。我听说过的流程比较简单。一是上市公司大股东通过大宗交易将公司股份转让给私募机构,减持获得的资金也给予后续的股价上涨。然后上市公司发布一些好消息。配合私募手中的资金做市值。”据经纪业务部门相关负责人介绍,新闻中提到有公募基金和证券公司参与资产管理,也可能有通过操纵股价来提高产品性能的需要。

另一位上市公司秘书长向《21世纪经济报道》透露,在公司股价较低的时候,他也考虑过“市值管理”,发布并购消息,以达到提振股价的效果。“当时管理层没有考虑套利,只是想让股价好看,有资金配合肯定更有效率。还好管理层比较保守,没有执行。事实上,一些雇主已经发现了这一点。”

2018年,中国证券登记结算有限责任公司(“中证”)发行的《证券持有人名册业务实施细则》正式开始实施。它规定中国的定居需要在每一个

个月的10日、20日和月底最后一个交易日,向上市公司提供前200大股东名册及按流通证券规模统计的前100名股东名册。

“即便不主动申请,操盘方每10天看一次前200名股东,再通过10天的均价去测算对方持仓成本,相当于打牌偷看了对家底牌。在拉抬股价的过程中,股东名册也方便操盘方去确认自身的控盘大小,从而决定何时的卖出时机。”上述资深投资人解释称,这也是叶飞曝光的个股都是小盘股的原因,在股东名册的帮助下,资方可以更快速、更精准的实现对个股的控盘。

其中,匠心智策除维信诺与东方时尚流通市值分别达到113亿与73亿外,其余个股流通市值均不到30亿元,*ST众应流通市值更是不足9亿元。在流动性上,据wind数据显示,东方时尚、维信诺、今创集团、*ST众应四只股票过去一周平均换手率均不到2%。平均换手率最高的昊志机电也只有9。17%。

对于可能存在的利用“股东名册”进行操纵股价的行为,有接近监管人士表示已违反了新修订的《证券法》。具体而言,新《证券法》规定,证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构及其工作人员应当依法为投资者的信息保密,不得非法买卖、提供或者公开投资者的信息。

不过,匠心智策新《证券法》明确,证券登记结算机构也应当向证券发行人提供证券持有人名册及有关资料。“登记结算机构向上市公司提供证券持有人名册是法定义务。”但上述接近监管人士也表示,目前监管层已经注意到了“股东名册”相关制度可能存在的问题。

田利辉更进一步指出,上市公司要防止恶意购并、市场操纵,需要更为频繁地了解自身的持股股东。但与此同时,

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